СОДЕРЖАНИЕ:

ВВЕДЕНИЕ 2
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ 6
1.1. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг 6
1.2. Специфика деятельности профессиональных участников РЦБ в РФ 20
1.3. Специфика деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг за рубежом (США, континентальная Европа) 33
ГЛАВА 2. АДМИНИСТРАТИВНОЕ И ОРГАНИЗАЦИОННО-ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ УЧАСТНИКОВ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ. 42
2.1. Российская модель регулирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг 42
2.2. Зарубежная модель регулирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг 62
ГЛАВА 3. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ МЕХАНИЗМЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ УЧАСТНИКОВ РЦБ. 78
3.1. Налогообложение профессиональных участников рынка ценных бумаг в РФ и за рубежом. 78
3.2. Вступление России в ВТО - вызовы российским профессиональным участникам рынка ценных бумаг. 91
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 96
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 100

ВВЕДЕНИЕ

Тема данной работы «регулирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг».
Актуальность темы обусловлена тем, что рынок ценных бумаг выступает составной частью финансовой системы государства, характеризующейся индустриальной и организационно-функциональной спецификой. Рынок ценных бумаг ( совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками. Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный капитал.
В последние годы одну из главных ролей стал играть рынок ценных бумаг в финансировании экономики, в реализации государственных ценных бумаг в результате, например, расстройства правительственных финансов. В развитой рыночной экономике ценные бумаги и их рынок играют огромную роль в мобилизации свободных денежных средств для нужд предприятий и государства. В переходной экономике, в частности в России, такая функция ценных бумаг складывается не сразу. При высокой инфляции, свойственной начальным этапам перехода к рынку, доходы на ценные бумаги не компенсируют инфляционных потерь. Поэтому особую роль в функционировании рынка ценных бумаг приобретает государственное регулирование.
Значение рынка ценных бумаг для экономики любой страны трудно переоценить. Поэтому во многих странах фондовый рынок рассматривают как национальное богатство, которое нужно охранять и поддерживать в нормальном состоянии. Именно на фондовом рынке встречаются продавцы и покупатели капитала. С одной стороны, фирмы и корпорации находят здесь инвестиции для целей своего развития, что в конечном итоге обеспечивает создание новых рабочих мест и выпуск продукции для личного и производственного потребления. Таким образом, экономика страны и благосостояние граждан во многом определяются развитием эффективно функционирующего фондового рынка. С другой стороны, лица имеющие свободные денежные средства, заинтересованы в эффективном их использовании. Если создан хорошо функционирующий фондовый рынок, на котором совершаются регулярные сделки с ценными бумагами, обеспечивающие извлечение инвестором прибыли, то он будет делать все новые и новые инвестиции. Если рынок не развит или действует неэффективно, то инвестор находит другие варианты использования денежных средств для получения прибыли.
В этой связи система регулирования должна быть построена таким образом, чтобы защитить интересы инвестора при предоставлении своих средств эмитенту ценных бумаг.
Несмотря на высокую степень государственного регулирования функционирования рынка ценных бумаг, даже в развитых странах существуют объективные причины для периодических возникновений кризисных ситуаций, обусловленных специфическими особенностями рынка ценных бумаг. Здесь следует отметить, что стабильность даже развитого фондового рынка относительна. В случае возникновения тех или иных кризисных ситуаций стабилизационные меры осуществляются постепенно. В то же время специалистами отмечается, что ряд мер регулятивного воздействия на рынок ценных бумаг, эффективных в странах с развитой рыночной экономикой, либо вообще не действуют в России, либо приводят к прямо противоположным результатам. Не секрет, что государственное регулирование играет в рыночной экономике важную роль, но глубина его проникновения в ту или иную отрасль остается различной.
В данной работе будет рассмотрена необходимость, сущность и методы регулирования профессиональной деятельнорсти рынка ценных бумаг. В работе рассмотрен период с конца 2002 года по 2006 год, т.к. ситуация на рынке ценных бумаг постоянно меняется, и особенно актуальна самая последняя информация в сравнении с предыдущим периодом. Рынок ценных бумаг в России имеет потенциал развития, он еще мало исследован, т.к. в условиях перехода от административно-командной системы к рыночной, рынок формируется по-другому, чем классическое рыночное хозяйство.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

   В заключении работы необходимо отметить, что рынок ценных бумаг является одним из наиболее регламентированных рынков в мире. Сложность отношений на рынке, его масштабность, присущий рынку риск, интересы безопасности его участников обусловливают необходимость принятия детальных стандартов и правил работы на рынке, а также привлечения к вопросам регулирования различных государственных органов и саморегулируемых организаций.
В решении задачи регулирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, интересов его участников и государства по многим позициям совпадают, что позволяет использовать саморегулирование как метод оперативного решения возникающих проблем. Хотя, российский рынок ценных бумаг только развивается, он зависит от мирового рынка ценных бумаг, но также имеет свои отличительные особенности в сфере налогообложения, государственного регулирования, промышленного производства. Необходимо отметить, что сегодня перед российским рынком ценных бумаг стоит ряд проблем, быстрое и эффективное решение, которых послужит толчком к его дальнейшему развитию и повышению активности участников рынка ценных бумаг-банков. Решение этих проблем зависит от политики государства и других органов, которые регулируют рынок ценных бумаг. Это ФСФР (Федеральная служба по финансовым рынкам); СРО (саморегулируемые организации); Центральный банк России, который является органом государственного регулирования для коммерческих банков.
При этом государство во взаимодействии с саморегулируемыми организациями будет стремиться к снижению цены регулирования - уменьшению затрат времени и финансовых ресурсов профессиональных участников рынка в связи с выполнением требований органов регулирования.    Установление оптимального уровня регулирования будет строиться на основе стимулирования ликвидности рынка как одного из ключевых показателей его эффективности.
Особенности рынка ценных бумаг не позволяют применять традиционные методы регулирования, подобные методам регулирования в банковской сфере. С учетом этих особенностей государство помимо использования саморегулирования станет применять такой метод регулирования, при котором для решения конкретных вопросов будут формироваться совместные рабочие группы, включающие в себя представителей профессиональных участников рынка.
Рынок ценных бумаг в России до сих пор не имеет достаточно развитой правовой базы, организационной и информационной инфраструктуры, а также достаточного и разнообразного количества самих ценных бумаг. Существенной проблемой российского рынка ценных бумаг является и то обстоятельство, что отсутствует необходимое число высококвалифицированных специалистов, которые в состоянии обеспечить эффективную работу субъектов рынка ценных бумаг, таких, как инвестиционные компании, фондовые биржи, внебиржевые системы торговли ценными бумагами, информационные, консультационные и аналитические организации и отделы, посреднические структуры и т.п. Особенностью нынешнего этапа в развитии фондового рынка является его дерегуляция, что выражается в небольшом наборе средств и объемов государственного регулирования вследствие недостаточного по времени существования данного сегмента рыночных отношений. Это проявляется и в том, что основной упор в развитии рынка ценных бумаг делается на максимальное саморегулирование со стороны профессиональных участников рынка. Хотя следует признать, что фондовый рынок немыслим без должного # государственного регулирования. Кроме того, на данный процесс влияет региональная специфика российской экономики. Следующей особенностью является то, что функционирование фондового рынка происходит параллельно с процессом создания инфраструктуры рынка ценных бумаг. Одной из основных функций государства в России на современном этапе на рынке ценных бумаг выступают создание эффективной системы регулирования этого рынка и обеспечение условий для нормального его функционирования в масштабах всей страны. Рынок ценных бумаг во всем мире является одним из наиболее регламентированных, особенно в области законодательного обеспечения
Некоторые меры по реализации управленческих функций, отработанные в международной практике регулирования, могут уже сейчас быть приняты новым регулятором финансового рынка в России например в части демократизации процессов и процедур принятия управленческих решений, восстановив принцип их коллегиальности, обеспечивая тем самым осторожность и всесторонность в рассмотрении дел Необходимо предварительное обсуждение нормативных актов с привлечением саморегулируемых организаций; раскрытие информации о деятельности ФСФР, включая публикацию регулярных отчетов о своей деятельности Хорошее администрирование должно осуществляться экономно, эффективно и рентабельно Оно достижимо только при открытости, прозрачности, обоснованности, участии сторон, создании механизма подотчетности, возможности обжалования при принятии и исполнении принимаемых решений.
В соответствии с Указом Президента РФ от 9 марта 2004 г федеральные министерства осуществляют координацию и контроль деятельности находящихся в их ведении федеральных служб. В силу того что ФСФР находится непосредственно в ведении Правительства РФ, необходимо определить форму координации органов исполнительной власти — Минфина, Минэкономразвития, Федеральной антимонопольной службы — в области развития финансовой сферы Постановление Правительства РФ № 260 от 1 июня 2004 г. определяет, что координационные и совещательные органы образуются для обеспечения согласованных действий заинтересованных органов исполнительной власти при решении определенного круга задач, для проведения конкретных мероприятий и предварительного рассмотрения вопросов и подготовки по ним рекомендаций В состав таких органов могут включаться представители общественных организаций. Однако неизвестно, будут ли реализованы эти функции Правительства РФ в отношении финансового рынка.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Гражданский кодекс РФ. Части 1-2.
Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (с изменениями 29 июня, 28 июля 2004 г.)
Астаков М. «Рынок ценных бумаг и его участники». Москва, 2001 г.
Банковское дело/ под редакцией Лаврушкина О.И. Москва, «Финансы и статистика», 2003 г.
Буренин А.Н. «Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов». Москва, 2005 г.
Вавулин Д. О новом регуляторе рынка ценных бумаг. Журнал «Рынок ценных бумаг», №11, 2005, с. 19-21
Василишен Э.Н. «Регулирование деятельности коммерческого банка». Москва, 2004 г.
Гитман Л., Дж. Джонк «Основы инвестирования». Москва, 2005 г.
Дубонос Л В Саморегулирование простое и сложное // РЦБ 2006 №1
Единый европейский фондовый рынок. Вопросы регулирования. Журнал «Рынок ценных бумаг», № 2, 2006, с. 51-53
Зенкович Е. Вопросы регулирования рынка ценных бумаг. Журнал «Рынок ценных бумаг», №13, 2005, с. 34-37
Интервью с вице-президентом МФК «Ренессанс» Васильевым С. «У рынка субфедеральных займов огромный потенциал». Журнал «Рынок ценных бумаг», № 12 2005 г.
Килячков А.А., Чалдаева Л.А. «Практикум по российскому рынку ценных бумаг». Москва, 2005 г.
Кураков В.Л. Правовое регулирования рынка ценных бумаг РФ. М., - Сервис-пресс, 2005
Малиевский Д. «Российский рынок ценных бумаг в конце 2005 года, последствия кризиса». Журнал «Рынок ценных бумаг», № 2 2006 г.
Мартынова О.И. «Банки на рынке ценных бумаг», Москва, 2006 г.
Машкова Е. «Как получить лицензию». Журнал «Рынок ценных бумаг», № 21-22 2005 г.
Николкин В. «Векселя РАО «Газпром» как объект инвестиций». Журнал «Рынок ценных бумаг», № 23-24 2006 г.
Павлова Л.Н. «Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг». Москва, 2005 г.
Плескаческий В. Место саморегулирования в модели регулирования финансовых рынков. Журнал «Рынок ценных бумаг», №20, 2005, с. 33-36
Присяжнюк А. «Рынок векселей будет жить». Журнал «Рынок ценных бумаг», № 23-24 2005 г.
Рынок ценных бумаг. / под редакцией Галанова В.А., Басова А.И., Москва, «Финансы и статистика», 2005
Семенкова Е.В. «Операции с ценными бумагами: российская практика». Москва, «Перспектива Инфра М», 2006 г.
Сизов Ю. «Региональные подходы к развитию рынка» Журнал «Рынок ценных бумаг», № 21-22 2005 г.
Тышкевич Е., Висков М. «Субфедеральные и муниципальные облигации: взгляд практика». Журнал «Рынок ценных бумаг», № 12 2005 г.
Фельдман А.А., Москутов А.Н. «Российский рынок ценных бумаг». Москва, «Атлантика-Пресс», 2004 г.
Ценные бумаги и фондовые рынки. Москва, Юнити, 2003 г.
Ценные бумаги/ под редакцией Колесникова В.Н., Торканского В.С., Москва, «Финансы и статистика», 2005 г.
Ценные бумаги: виды и разновидности. Москва, «Русская деловая литература», 2003 г.
Шадрин А. «Перспективы трансформации российского финансового рынка». Журнал «Рынок ценных бумаг», № 1-2 2006 г.
Чеканова Е. Государственное регулирование выпуска субфедеральных ценных бумаг. Журнал «Рынок ценных бумаг», № 20, 2005, с. 67-70