ФИНАНСОВАЯ АКАДЕМИЯ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РФ Кафедра «Ценные бумаги и финансовый инжиниринг»
Допущено к защите Зав. кафедры: Миркин Я.М.
Диплом
на тему
«Операции с ценными бумагами Банка России»
Студент группы К5-3 Мусин А.В. Научный руководитель: ст. преп. Макеев А.В. Консультант кафедры АИТ: Литвиненко А.Ф.
Оглавление.
Введение………………………………………………………………………………………...3 Глава 1. Операции с ценными бумагами - инструмент денежно-кредитной политики центральных банков……………………………………………………………………… .......5
Глава 2. Теоретические, правовые и практические аспекты операций Банка России с ценными бумагами…………………………………………………………………………….19
2.1. Операции на открытом рынке……………………………………………………………19
2.2. Рефинансирование кредитных организаций……………………………………………42
2.3. Операции с собственными ценными бумагами…………………………………………57
2.4. Управление Банком России ценными бумагами, входящими в состав имущества Банка России…………………………………………………………………………………………..65
2.5. Автоматизация операций Центрального банка РФ с ценными бумагами…………….68
Глава 3. Текущее состояние и перспективы развития операций Банка России с ценными бумагами………………………………………………………………………………………..77 Заключение……………………………………………………………………………………..93 Список использованной литературы………………………………………………………….95 Приложения…………………………………………………………………………………….99
2
Введение.
Использование Банком России инструментов денежно-кредитной политики и их эффективность в последние годы является предметом острых дискуссий как научных, так и практических работников финансово-экономической сферы.
Об этом, в частности свидетельствуют и материалы «круглого стола», организованного Центром фундаментальных и прикладных исследований, кафедрами банковского дела, мировой экономики и международных валютно-кредитных отношений Финансовой Академии при Правительстве Российской Федерации.1
Результаты дискуссии, в которой приняло участие 100 специалистов, свидетельствуют о неоднозначной оценке деятельности Банка России со стороны ученых и практиков банковского дела.
Тем важнее и интереснее для меня самому более глубже понять суть и значение проводимой Центральным банком страны политики. Однако деятельность Банка России столь многогранна и масштабна, что исследование всех применяемых им инструментов явно не может быть проведено в рамках дипломной работы. Поэтому в своей работе я сделал попытку рассмотреть деятельность Банка России, связанную с операциями с
1 Научный альманах фундаментальных и прикладных исследований «Денежно-кредитная и валютная политика», М., «Финансы и статистика», 2003г.
3
ценными бумагами – этим важным, но далеко не совершенным сегодня инструментом финансового рынка России. Тем более что в самом ближайшем будущем мне, в том числе и в силу специализации обучения в Финансовой Академии, хотелось бы работать в сфере, связанной с деятельностью кредитных организаций на фондовом рынке. Представляется, что те немногие официально доступные материалы об операциях Центрального банка РФ с ценными бумагами, не давая полной картины, все же позволяют понять тенденции и перспективы этой деятельности Банка России, которая некоторым кажется иногда не вполне обоснованной.
В своей работе я постарался изложить фактический материал о деятельности Банка России на открытом рынке, в том числе с использованием собственных облигаций, сделках с ценными бумагами при рефинансировании кредитных организаций а также переучетным операциями.
4
